Πειραιώς - CVC: Στην τελική ευθεία η συμφωνία για την Εθνική Ασφαλιστική

Η Τράπεζα Πειραιώς επιβεβαίωσε ότι βρίσκεται σε αποκλειστικές διαπραγματεύσεις με το CVC Capital Partners' Fund VII για την απόκτηση του 70% της Εθνικής Ασφαλιστικής έναντι 469 εκατ. ευρώ. Η κίνηση αυτή ενισχύει τη στρατηγική της τράπεζας για διεύρυνση των εσόδων της, προσθέτοντας σημαντική αξία στους μετόχους της.

Οικονομικές επιπτώσεις και στρατηγικός σχεδιασμός

• Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής, η κεφαλαιακή ενίσχυση της Πειραιώς εκτιμάται ότι θα ανέλθει σε περίπου 150 μονάδες βάσης.
• Η τράπεζα σχεδιάζει να εντάξει την εξαγορά στο Danish Compromise, έναν εποπτικό μηχανισμό που θα μειώσει την κεφαλαιακή επίπτωση κάτω από 100 μονάδες βάσης.
• Η επένδυση θεωρείται κρίσιμη για τη διαφοροποίηση των εσόδων της Πειραιώς, ενισχύοντας τον ρόλο της στον ασφαλιστικό τομέα.

Το παρασκήνιο των διαπραγματεύσεων

Οι πρώτες επαφές μεταξύ των δύο πλευρών ξεκίνησαν τον Νοέμβριο του 2024 σε υψηλόβαθμο επίπεδο, με τον Αλέξανδρο Φωτακίδη από το CVC και τον CEO της Πειραιώς, Χρήστο Μεγάλου, να ηγούνται των συζητήσεων. Για ένα σημαντικό διάστημα, μάλιστα, οι διαπραγματεύσεις έγιναν χωρίς τη συμμετοχή του CEO της Εθνικής Ασφαλιστικής, Δημήτρη Μαζαράκη.

Σύγκρουση με υπάρχουσες συμφωνίες bancassurance

• Η Τράπεζα Πειραιώς διατηρεί ήδη συμφωνίες bancassurance με τις ΝΝ και ERGO, μέσω των οποίων διοχετεύει ασφαλιστικά προϊόντα.
• Η NN λαμβάνει περίπου 300 εκατ. ευρώ σε ασφάλιστρα από την Πειραιώς, κυρίως σε προγράμματα επενδυτικής ασφάλισης ζωής (UL).
• Η ERGO λαμβάνει περί τα 150 εκατ. ευρώ από συμβόλαια γενικών ασφαλίσεων.
• Οι υπάρχουσες ρήτρες αποκλειστικότητας ενδέχεται να δημιουργήσουν εμπόδια στη νέα συμφωνία, τα οποία θα πρέπει να επιλυθούν.

Τι θα γίνει με το brand της Εθνικής Ασφαλιστικής

• Ένα ανοιχτό ζήτημα είναι η χρήση του brand της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Πειραιώς, δεδομένου ότι το όνομα παραπέμπει στην Εθνική Τράπεζα.
• Σε διεθνές επίπεδο, σε αντίστοιχες περιπτώσεις, το εμπορικό σήμα της ασφαλιστικής εταιρείας τροποποιείται μετά την εξαγορά, κάτι που ενδέχεται να συμβεί και εδώ.

Άλλοι ενδιαφερόμενοι και παρασκηνιακές εξελίξεις

• Δύο διεθνείς ασφαλιστικοί όμιλοι φέρονται να είχαν ενδιαφερθεί για την Εθνική Ασφαλιστική, αλλά το CVC φαίνεται να έχει εξασφαλίσει προβάδισμα λόγω του ελκυστικού τιμήματος.
• Παράλληλα, ο Αθανάσιος Ζαρκαλής, μέλος Δ.Σ. της Εθνικής Τράπεζας, παραιτήθηκε λίγο πριν την ανακοίνωση του ενδιαφέροντος της Πειραιώς, προκειμένου να μην υπάρξουν νομικά κωλύματα, καθώς κατείχε επίσης τη θέση του προέδρου της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Η συμφωνία αναμένεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις στον τραπεζικό και ασφαλιστικό κλάδο της χώρας, ενώ παραμένει να φανεί πώς θα διαχειριστούν οι εμπλεκόμενες πλευρές τις εκκρεμότητες που προκύπτουν.